在创下全面注册制以来创业板最快除掉记录近两年后，东莞市念念索技能股份有限公司（下称“念念索技能”）于近日再次向本钱阛阓发起冲击，其创业板IPO肯求已获受理。

公开府上炫耀，该企业主营车灯采集器业务，在国内阛阓占据一定份额。相较于上次报告，念念索技能这次不仅更换了保荐机构，其拟募资金额也由4.6亿元增至11.8亿元，增幅高出150%。

南王人湾财社记者驻守到，此番卷土重来，念念索技能交出了一份抓续增长的功绩答卷：2023-2025年营收从3.75亿元增至6.24亿元，净利润从9381万元增至1.36亿元。但亮丽的功绩增长数据背后，初度报告时“一问就撤”所暴浮现的股权高度集合、财务数据止境、内控机制薄弱等部分问题，在本次报告材料中仍有体现，为其二次闯关增添了不祥情味。南王人·湾财社记者就上述问题向念念索技能发去采访函，但截止发稿尚未获得到答。

初度报告曾“闪电”除掉，公司科罚问题照旧焦点

把柄公开信息，念念索技能初度IPO程度历时一会儿。公司于2023年12月28日初度报告创业板，由五矿证券担任保荐机构；2024年1月22日，深圳证券往来所发出首轮问询函；四天后的1月26日，念念索技能与其保荐机构便主动肯求除掉刊行上市肯求。从受理到拒绝，全程仅29天，创下了其时创业板IPO的最快除掉记录。

2025年6月，深交所发布的监管法子决定，表示了念念索技能上次报告中存在的多项问题。经查，念念索技能在上次报告中存在多项严重违章：未表示实控东说念主董坤、董芬兄妹通过关联方中转占用公司资金的情形；瞒哄实控东说念主股权代抓及关联方应收款项余额；将部分出产、销售东说念主员失实认定为研发东说念主员并核算研发用度；冲压车间利润分红、实控东说念主代付居间用度等管帐处理不范例。

最终，深交所对念念索技能及董坤、董芬、财务总监谷益予以通报品评责罚，两名原保荐代表东说念主也被追责。

这次二次报告，念念索技能更换了保荐机构和讼师事务所，但中枢股权结构并未发生要害变化。招股书炫耀，实践限度东说念主董坤、董芬兄妹径直抓有公司80.94%的股份，通过三家职工抓股平台转折限度16.07%，凤凰彩票(welcome)APP下载共计限度97.01%的股份。即便在本次刊行完成后，其共计抓股比例仍将达到72.76%，处于扫数控股地位。

阛阓关心的焦点在于，该高度集合的股权结构，使得公司的里面限度有用性及科罚结构风险成为监管审核的重心。事实上，公司历史上照实发生过实控东说念主资金占用的算作。上次报告中，董芬曾从公司借款1099万元用于个东说念主购房，直至报告前才退回；公司还存在实控东说念主董坤为他东说念主代抓股权的情形，干系代抓事项抓续近半年未表示。

营收范围与毛利率倒挂，盈利质地存疑

从财务数据看，念念索技能在论述期内（2023年至2025年）已毕了功绩增长。交易收入从3.75亿元增至6.24亿元，归母净利润从9380万元增至1.36亿元。然则，部分财务倡导与同业业可比公司存在权贵互异。

招股书炫耀，2023-2025年，念念索技能概括毛利率永诀为48.80%、46.51%和47.14%，乐鱼远高于同期维峰电子、鼎通科技等6家可比公司20%-30%的平均水平。与此同期，其营收范围却在可比公司中处于末位，举例，2024年其营收仅为行业内可比公司徕木股份的12%。

关于高毛利率，念念索技能讲解称其家具主要讹诈于汽车车灯领域，靠近的竞争敌手多为海外品牌，因此具备较强的议价才气。但招股书同期炫耀，其主交易务毛利率呈下落趋势，由2023年的52.27%降至2025年的47.80%，中枢的汽车采集器业务毛利率更是从57.69%下滑至50.43%，两年累计下落7.26个百分点。

此外，公司的销售用度率也高于行业平均水平。2025年，其销售用度率达到7.65%，进步同业业平均值约6个百分点。公司称用度增长主要系拓展国表里阛阓、参与行业展会所致。

在现款流方面，论述期内公司筹备算作产生的现款流量净额抓续低于同期净利润。2025年，该比率（净现比）仅为0.81，标明公司部分利润以应收账款体式存在。数据炫耀，其应收账款账面价值从2023年末的1.33亿元增至2025年末的2.31亿元，占当期交易收入的比例也由35.39%升至37.02%。

研发东说念主员专业及以放学历占比拟高，高端化转型存挑战

创业板定位强调企业的研发改进才气。招股书炫耀，念念索技能的研发东说念主员数目从2023年末的67东说念主增至2025年末的119东说念主，增幅近78%。

但在东说念主员结构上，专业及以放学历的研发东说念主员占比从53.73%高潮至59.66%。斟酌到公司在上次报告中曾因研发东说念主员认定问题被责罚，这次研发团队的膨大，其东说念主员组成的合感性以及是否信得过行状于技能改进，阛阓对此存有疑虑。

更引东说念主关心的是其募资金额的大幅增长。这次11.8亿元的募资总数，相较于上次的4.6亿元，涨幅达156.5%。其中，拟使用2.5亿元召募资金用于补充流动资金，相较于上次的6000万元增长高出3倍。而在2025年末，公司金钱欠债率仅为24.57%，账面货币资金为2979万元，在公司现存金钱欠债率较低且账面抓有一定货币资金的情况下，该项募资需求的合感性与进军性有待进一步证实。

此外，公司本次募资的近六成将用于产能膨大：2.53亿元投向采集器扩产形势，4.07亿元投向高频高速采集器出产形势。形势达产后，年均可永诀已毕交易收入3.03亿元、8.38亿元，不错有用扩大现存产能，拓宽家具讹诈领域，升迁公司的阛阓占有率。达产后将新增24.84亿件平常采集器、1.12亿件高频高速采集器及1931万件线束的年产能。但阛阓担忧，跟着国内采集器行业竞争加重，新增产能能否顺利消化存在不祥情味。

从初度报告的快速除掉到本次的再度闯关，念念索技能固然提交了增长的功绩数据，但其在公司科罚、财务数据果真性、募投形势合感性等方面存在的历史问题与现实疑窦，依然是其IPO程度中需要面对的挑战。南王人·湾财社记者就上述问题向念念索技能发去采访函，但截止发稿尚未获得到答。

采写：南王人·湾财社记者孙阳乐鱼体育

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